Присоединяйтесь к нашим группам

Time: Почему биотехнологические акции настолько непредсказуемы

Time: Почему биотехнологические акции настолько непредсказуемы
На фото изображен образец растения перед биохимическим анализом в INRA Национальном институте агрономических исследований в Шампену. 27 ноября 2012 г.
25 06 2015
16:21

24 июня 2015.

Где рост, там и нестабильность.

 На сегодняшний день многие инвесторы обеспокоены деятельность компании Axovant Sciences в биотехнологической отрасли. Компания, которая оказалась нереспектабельной, была основана в октябре прошлого года и уже успела понестиубытки в 21 миллион долларов США. У ее генерального директора гораздо больше опыта в работе с хедж-фондами, чем с биотехнологическими стартапами. Axovant представляет всего один продукт – лекарство от болезни Альцгеймера, купленное в декабре прошлого года у GlaxoSmithKline. Прежде оно было протестировано на 1,250 пациентах в 13 исследованиях. После этого его дальнейшая разработка прекратилась.

 Две недели назад компания Axovant сделала заявление, которое принесло ей 315 миллионов долларов США. Axovant заявила, что если он выйдет на рынок благодаря препарату для лечения болезни Альцгеймера, то придется заплатить Glaxo на $160 миллионов больше. Невероятно, но в первый же день, акции компании выросли в цене в два раза, до 31 доллара за штуку, но, с тех пор, упали почти на треть от их максимальной стоимости.

 Несомненно, они вполне могут продолжать падать в цене. Но наблюдателей биотехнологической отрасли уже давно беспокоит совсем иной вопрос. По настоящему страшит то, что подобный вид спекуляций среди инвесторов уж слишком хорошо знаком биотехнлогическим и интернет кампаниям с 2000 года.

 Редактор Fierce Biotech Джон Кэрролл писал об акциях Axovant: «Тот факт, что кто-то может сделать что-то подобного масштаба практически из ничего, должен вызывать интерес ко всей отрасли. Когда страсть к биотехнологиям возрастает настолько, что легализирует подобные схемы, которые приносят такие денежные потоки, подводные камни станут размером с Гранд-Каньон».

 Лишь некоторые из 129 биотехнологических компаний, основанных в 2013 году, такие же спекулятивные, как и Axovant. Однако, в последнее время, деятельность многих из них, была предана огласке, и компании понесли огромные потери. Это повлекло за собой большие расходы на разработку лекарств, которые возможно и не получат одобрение регуляторов США и других стран. Даже те компании, которые имеют узкую специализацию в сфере лечения определенных заболеваний, могут и не стать лидерами продаж.

 Многим инвесторам, похоже, не сообщают, когда заканчивается партия биотехнологических запасов. Индекс S&P 500 Biotech увеличился почти втрое за последние 3 года. Показатель остановился прошлой весной, что привело многих к выводу, что гонка окончилась. Вместо этого, за прошлый месяц было заработано на 11.3% больше. Фондовый индекс Nasdaq Composite вырос всего на 2.5%.

 За последние три года некоторые обстоятельства способствовали возобновлению биотехнологической гонки. Во-первых, управление по контролю продуктов и лекарств США заинтересовано в утверждении препаратов. Ernst & Young сообщает, что в 2014 году данное управление утвердило 41 позицию новых препаратов. Это на 21 позицию больше, чем в прошлом году.

 Тем временем, начавшиеся в 2000 году разработки в сфере геномики, наконец, принесла свои плоды в виде новых терапий. Это, в свою очередь, привело к тому, что биотехнологические компании были вынуждены увеличить расходы на исследование и разработку на 20% в год. Но, спустя более 10 лет, лишь несколько из перспективных препаратов нового поколения окупились. Ernst & Young полагает, что доход биотехнологических компаний США и Европы за последний год вырос на 24%. Чистая прибыль возросла на 231%.

 В последнее время на медицинском рынке появляются новые и новые лекарства. Но, существует риск, что их производители не смогут конкурировать с большинством из уже существующих биотехнологических фирм. В тоже время, многие инвесторы без разбора вкладывают свои деньги в подобные проекты, даже в такие сомнительные, как Axovant. Некоторые предприниматели полагают, что безопаснее придерживаться более крупных компаний, так называемых больших биотехнологических фирм, которые разрабатывают несколько перспективных препаратов, а также имеют стабильные показатели высокого роста.

 Многие частные лица с опаской относятся к инвестированию в биотехнологические проекты.Этому есть ряд не безосновательных причин. Данная отрасль более, чем какая-либо другая сфера, связана с дорогостоящими научными исследованиями; отсутствием четкой бизнес-модели; отсутствием полной уверенности в конечном результате; а также проходит длительный и сложный процесс легализации полученного продукта.Причиной этого является то, что эта отрасль более чем интернет или какая-либо другая сфера, вовлечена в скрытую науку, длительный и сложный процесс утверждения, а также бизнес-модель, которая включает в себя в основном продукты, сделанные на авось. В тоже время, никто не хочет находиться в стороне, когда твои акции могут удвоиться в цене в течение года.

 Многие частные инвесторы предпочли инвестировать в биотехнологические ETF и фонды взаимных инвестиций. Оба фонда одинаково превосходят широкий рынок, с той единственной разницей, что у ETF более высокие показатели. Например, фонд Fidelity Select вырос на 27% за этот год, это почти в три раза больше, чем Nasdaq Composite.

 Некоторые ETF работают точно также, или даже лучше. iShares Nasdaq Biotech ETF (ИББ), который отслеживает биотехнолохические акции Nasdaq, составляет порядка 26%. SPDR Biotech ETF (XBI), отслеживающий индекс S&P Biotech, составляет 39%. А ALPS Medical Breakthrough ETF (SBIO), который начал торговлю в начале 2015 года – 47%.

 Фонды  XBI и SBIO преобладают потому, что они специализируются на малых и средних биотехнологических компаниях. Девять из десяти крупнейших холдингов в XBI выросли более чем на 50% в этом году, и семь из них увеличились более, чем на половину. (больше, чем удвоились)

 ИББ, ставшая чем-то вроде доверенности на промышленность для многих инвесторов, склоняется в большей степени к большим, более проверенным биотехнологическим компаниям. Десять ее основных вкладов составляют 59% от стоимости ETF (ЕФО), включая таких гигантов, как Gilead Sciences, Biogen и Amgen.

 Изменчивость котировки акций биотехнологических компаний малого и среднего размеров зависит от того, есть ли у них в работе перспективные препараты или нет. Козырным тузом в отрасли является возможность волны слияния и поглощения, которая может поднять некоторые акции. Например, Synageva Biopharma в этом месяце возросла на 140% благодаря новости о ее выкупе большей биотехнологической фирмой Alexion Pharmaceuticals.

 Однако, предвидеть результаты деятельности оставшихся компаний все сложнее и сложнее. Чем дольше длятся биотехнологические гонки, тем сложнее становится определить победителей. В какой-то момент, более разумным для среднестатистического инвестора становится вариант просто остаться в стороне.


Источник: time.com/





DW
На фото: Франк-Вальтер Штайнмайер и Сергей Лавров в августе на встрече в Екатеринбурге, Россия. Вскоре в Гамбурге состоится двухдневная встреча 50-ти министров иностранных дел ОБСЕ. Подготовка к встрече подразумевает строгие меры безопасности. Немецкий министр безопасности Штайнмайер обратился к российскому коллеге Лаврову с проникновенной речью.
12:19 | 08.12.2016
close Не показывать больше
Теперь читать новости на мобильном телефоне стало ещё удобнее
Скачай новое приложение obzor.press и всегда будь в курсе последних событий!