Присоединяйтесь к нашим группам

National Interest: Великий китайский финансовый крах-2015

National Interest: Великий китайский финансовый крах-2015
Авторитарная и непрозрачная политическая экономика Китая, руководимая китайской коммунистической партией, проходит самую суровую проверку на прочность со времен событий на площади Тяньаньмэнь в 1989 году.
09 07 2015
15:59

 В 2015 году китайский фондовый рынок стал похож на гигантское казино. Китайские инвесторы делали свои ставки, во многих случаях используя заработанные тяжелым трудом сбережения, и наблюдали, как крутится колесо фортуны. Большую часть 2015 года этот подход себя оправдывал, давая ощутимый доход. По информации The Financial Times от 8 июля 2015 года, с июня 2014 года китайский рынок акций вырос в два раза.

 Для населения, которое жаждет прибыли, растущий фондовый рынок был словно коварная сирена. Он высасывал деньги инвесторов и процветал - даже когда экономическая активность пошла на спад. Все же с середины июня 2015 года бум фондового рынка, очевидно, идет прахом. А мелкие инвесторы, опоздавшие на вечеринку, словно иллюстрируют своим примером старую поговорку: «К черту отстающих!» (те, кто плетутся в хвосте, не получат помощи).

 Основной индекс Шэньчжэньской фондовой биржи, одного из крупнейших рынков ценных бумаг Китая, достиг пика 12 июня, поднявшись до 3140.66 пунктов. В начале года он составлял 1436.86 пунктов. Сейчас Шэньчжэньский индекс опустился ниже 2000.00, а тенденция указывает на дальнейшее снижение. По данным информационного агентства Bloomberg, июльская распродажа китайских акций за три недели снизила их рыночную стоимость на $3,2 трлн. По состоянию на 8 июля 1476 компаний - более половины из 2808, зарегистрированных на китайском фондовом рынке, - приостановили торги по акциям. Иностранные инвесторы покидают страну. Это плохие новости для президента Си Цзиньпина и правящей Китайской коммунистической партии.

 Впечатляющий рост китайского фондового рынка был частью обдуманной правительственной программы по стимулированию экономики. Власти прибегли к завышению стоимости китайских активов. Это вполне оправданная мера, если речь идет о стимулирующем курсе центрального банка США, Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Японии.

 Причины для повышения активов в Китае необходимо рассматривать, учитывая общую картину, которая предстает перед высшими чиновниками Китая. Замедление экономического роста, которое, по прогнозам, продлится несколько лет, стареющее население с его насущными вопросами об обеспечении «золотых деньков» на пенсии, ошибочное выделение кредитов начиная с 2008-2009 годов (много денег было вложено в неблагополучный рынок недвижимости), рост корпоративных задолженностей... Для решения последней проблемы шаг по повышению стоимости акций был крайне важен. Обремененные долгами государственные предприятия могли (и сделали это) погасить недорогие займы за счет повышения курса акций.

 Росту фондового рынка способствовало использование кредитов для биржевой игры. Как сообщила газета The Financial Times, маржинальная задолженность Китая с начала 2014 года увеличилась в семь раз и к июню достигла $1,4 трлн (с $225 млрд). Доступ к дешевым кредитам служит топливом, которое держит на ходу машину фондового рынка - по крайней мере до тех пор, пока не разрушено доверие, что и случилось после того, как 12 июня рынок достиг пика.

 Власти делают все возможное, чтобы остановить падение рынков акций. Чтобы стабилизировать ситуацию, с конца 2014 года центральный банк - Народный банк Китая - четыре раза урезал процентную ставку, на постоянной основе снижал резервные требования, ввел «дополнительное залоговое кредитование», чтобы обеспечить банки дешевым финансированием под залог муниципальных облигаций, и расширил свой балансовый отчет, ссужая деньгами местные банки. Другие меры включали стимулирование брокерских компаний, многие из которых принадлежали государству, к покупке акций. Более того, государственным пенсионным фондам позволили покупать акции на сумму до 600 млрд юаней. По данным информагентства Reuters, кабинет министров Китая разрешил крупнейшему пенсионному фонду страны передать управление денежными средствами на сумму 2 трлн юаней ($322 млрд) местным властям. В июле власти пошли даже на то, чтобы запретить крупным держателям акций, руководителям компаний и директорам в течение полугода продавать свои доли в зарегистрированных на фондовом рынке компаниях.

 Проблема китайских властей заключается в том, что доверие к китайскому рынку подорвано - хотя с начала 2015 года все было прекрасно. Китайское государство пыталось управлять развитием фондового рынка. Какое-то время это работало. Однако фондовый рынок все больше волнует инвесторов - особенно тех, которые относятся к зарождающемуся среднему классу страны. Они наблюдают за охлаждением экономики с возрастающей тревогой. Проще говоря, стимулирующая денежно-кредитная политика и поддержка завышенной оценки активов входит в противоречие с ухудшением фундаментальных экономических показателей Китая. Ослабевающий внешний спрос, избыточное производство в некоторых секторах и спад деловой активности делают это очевидным.

 Свой вклад в коллекцию неблагоприятных факторов внесла правительственная антикоррупционная кампания, охладив пыл лидеров бизнеса, которым теперь сложнее достичь успеха. Обозреватель FT Джордж Магнус отметил: «Антикоррупционная компания, развязанная президентом Си Цзиньпином, подрывает рост и инициативу и душит экономические реформы».

 Народное недовольство всегда крайне беспокоит китайское правительство, поскольку исторически волнения шли рука об руку с социально-политическими беспорядками, а в некоторых случаях приводили к смене династий. По словам Чжао Сиюня, замдекана Школы финансов при Народном университете Китая, «это действительно серьезная проверка лидерства. Они должны спасти рынок любой ценой. Нельзя допустить сценарий «а что если...». Исчезновение капитала более, чем 80 млн индивидуальных инвесторов повлечет за собой невероятные социальные проблемы в стране».

 Проблема для всего остального мира состоит в том, что Китай больше не является периферийной экономикой. То, что происходит в крупнейшей экономике Азии, влечет за собой последствия для всей планеты. Греция - это периферийная экономика, и она все дальше уходит от того, чтобы стать продвинутой экономикой, превращаясь в пограничный финансовый рынок. Китай - неотъемлемая часть глобальной экономики, он тесно связан с США, Японией и Европой торговлей и инвестициями. В самом деле в апреле 2015 года Китай являлся наиболее крупным держателем казначейских облигаций США на сумму $1,26 трлн...

 Для всех, кто следит за процессом, очевидно, что резкое падение на китайских фондовых биржах угнетающе повлияло на глобальные фондовые рынки, особенно учитывая, что это падение происходит одновременно с глубоким кризисом в Греции и угрозой дефолта в Пуэрто-Рико с его госдолгом в $72 млрд.

 Также шаткая китайская экономика влияет на видавшие виды товарные рынки и связанные с ними экономики отдельных стран - таких как Австралия, Бразилия и Чили. Распродажи сырья шли с беспощадными скидками; дальнейшее падение цен на железную руду, медь и растительное масло будет еще более болезненным и приведет к замедлению экономического роста в мировом масштабе в 2015 и 2016 году.

 Финансовые катаклизмы никогда не способствовали политической стабильности. Слишком большой долг привел к Французской революции в 1789 году, крах фондовых рынков в 1929 году сопровождался Великой Депрессией и повлек за собой два десятилетия мировых беспорядков. Нарушения долговых обязательств помогли утопить огромное количество министров финансов и их политических хозяев.

 Резкое падение на американских горках китайского фондового рынка олицетворяет возможность кардинальных перемен в глобальной геоэкономической системе. Риск цепной реакции для других рынков реален с точки зрения настроений, а кое-какие последствия уже ударили по другим формирующимся рынкам и их фондовым биржам. Глобальная экономика не заинтересована в китайском финансовом крахе. Авторитарная и непрозрачная политическая экономика Китая, руководимая китайской коммунистической партией, проходит самую суровую проверку на прочность со времен событий на площади Тяньаньмэнь в 1989 году. Государственное регулирование рынков может обогнать макроэкономические показатели, но лишь до определенного момента. 


Источник: nationalinterest.org





Liderweb
Фредди Бонилья, секретарь безопасности Гражданской Авиации Колумбии, сообщил, что расследование аварии самолета, потерпевшего крушение у берегов Колумбии с восходящей бразильской футбольной командой "Шапекоэнсе" (Chapecoense), считает, что в момент крушения в воздушном судне закончилось топливо.
02:30 | 02.12.2016
close Не показывать больше
Теперь читать новости на мобильном телефоне стало ещё удобнее
Скачай новое приложение obzor.press и всегда будь в курсе последних событий!