Присоединяйтесь к нашим группам

Почему Запад так обеспокоен состоянием китайской экономики?

Почему Запад так обеспокоен состоянием китайской экономики?
Иллюстрация: Мэтт Кэньон.

Восточные рынки паникуют из-за ситуации в Китае только потому, что их собственные экономики являются невероятно хрупкими и слабыми.
16 09 2015
09:58

Мартин Жак.

Когда речь идет о китайской экономике, западные «медведи» (спекулянты, играющие на понижение) всегда превосходили по численности «быков» (спекулянтов, продающих ценные бумаги, рассчитывая на повышение их курса). Новую проблему часто видят как начало предстоящего кризиса, жесткого экономического падения,  вытекающей из этого социальной нестабильности, и возможно даже последующего свержения режима. Размечтались!

Само собою разумеется, что «медведи» переживали не самые лучшие времена. После 35 лет невероятного экономического роста Китай все еще продолжает рост на уровне 7% ежегодно. Да, это меньше, чем раньше, но, тем не менее, наравне со многими экономиками Запада.

Одной из самых больших слабостей западных экономических аналитиков является то, что они не могут предвидеть результаты следующего квартала или даже месяца. В отличии от европейцев, китайцы понимают с чего начинали, где они сейчас, и куда они должны двигаться дальше. Но, в то же время, они видят возможные угрозы: китайские лидеры отмечают, что столкнулись с абсолютно новыми экономическими вызовами.

В результате финансового кризиса глобальная роль Китая стала все более очевидной. Когда в 2007-2008 годах западные экономики переживали сложные времена, китайская экономика пришла им на помощь. Хотя действия китайского правительства были направлены основным образом на достижение своих собственных целей (а именно избежать ослабления собственной экономики), они также помогли западным экономикам избежать на много более печальной судьбы.

Столкнувшись с коллапсом западных рынков, на которые приходилось более половины китайского экспорта, Китай запустил огромную 586-миллиардную программу стимуляции внутреннего спроса и замещения потерь в экспорте. Это сработало.  Рост китайской экономики продолжался на уровне 10% и обеспечил значительное увеличение и толчок мировой экономике.

Более того, после тех сложных времен, Китай позволил своей валюте, юаню, постепенно подорожать (на 25% в отношении к доллару США и намного больше в отношении ко многим другим валютам). В результате этого китайский экспорт стал менее конкурентоспособным на глобальном рынке и значительно сократился. Тем временем профицит бюджета страны также значительно сократился — с 10,1% от ВВП в 2007 году до 2,1% в прошлом году. Представьте себе эффект обратных процессов на экономики других стран — если бы юань обесценился на 25%. 

Все большую важность китайской экономики для здоровья экономики глобальной можно проиллюстрировать тем фактом, что ВВП Соединенных Штатов за последние 7 лет вырос на 10%, тогда как за аналогичный период ВВП Китая увеличился на 66%.

Принятие Китаем программы стимуляции внутреннего спроса привело к возникновению множества проблем: хроническое чрезмерное капиталовложение в индустрии, ответственные за инфраструктуру, большой долг, «навес» над рынком недвижимости и финансовые проблемы на уровне местных администраций.

Они также глубоко уверены в том, что стимул позволил задержать самый серьезный экономический вызов: структуральный сдвиг китайской экономики. В результате Пекин теперь сражается на двух совершенно разных фронтах: серьезные краткосрочные проблемы, созданные в результате принятия программы стимуляции, и долгосрочные задачи структурального сдвига в экономике.

Восстановление баланса в китайской экономике происходит в удивительно быстром темпе. В 2014 году доля сферы услуг в ВВП Китая составляла 48,2%. Производство и строительство составляли всего 42,6% и отрыв все время увеличивался.

Несмотря на замедление роста на уровне 7%, уровень занятости остается довольно высоким, именно поэтому в секторе услуг задействовано намного больше людей, нежели в производстве, поскольку работа в этом секторе более тяжелая, а количество работоспособного население сокращается на 3 миллиона человек ежегодно.

Сегодня существует также множество показателей того, что китайская экономика стает все более инновационной. Торговля в Интернете, во главе с Интернет-магазином Alibaba, составляет более 10% всего объема розничной торговли и растет на 40% ежегодно.

Быстрые китайские службы доставки и финансовые Интернет-сервисы являются самыми развитыми в мире, а в производстве современного оборудования, электроники и смартфонов китайские фирмы быстро догоняют мировых лидеров.  Компания Xiaomi, например, сегодня продает в Китае даже больше смартфонов, чем Apple. Не следует также забывать о китайской энергетической революции: возобновляемые источники энергии (ветер, вода, солнце) сегодня занимают треть всего энергетического рынка страны. Это действительно поразительное достижение.

Озабоченность Запада показателями ВВП страны не учитывает глубокого структурального сдвига, который происходит в Китае. 

В долгосрочной перспективе жизненноважной является возможность Китая сделать переход от ориентированной на экспорт и инвестиции экономики к экономике, основанной на производстве дорогой качественной продукции и внутреннем потреблении.

Тем не менее, это не должно отвлекать внимание от краткосрочных рисков. Постоянная проблема Китая с долгами — частично корпоративными (особенно в отраслях, связанных с инфраструктурой, которые имеют 30-40% избыточной производственной мощности), частично имущественными (результат роста строительной отрасли, при том, что многие дома пустуют), частично финансовые (неспособность заемщиков выплачивать свои долги, особенно в теневых банковских секторах) — может привести к разгрузке и падению экономики страны.

Одной из самых больших проблем китайских лидеров является то, что они столкнулись с несколькими серьезными вызовами одновременно.  Если отказаться от реструктуризации и перебалансирования для предоставления краткосрочных экономических стимулов, это создаст еще более серьезные проблемы в будущем. Если не обращать внимание на проблему с долгами, Китай может ждать жесткое падение, которого он так умело избегал в последние несколько десятилетий. Китайское правительство должно балансировать и сражаться на двух фронтах одновременно. Додайте к этому невероятно амбициозный инфраструктурный проект Китая, «Один пояс, один путь», а также постоянные попытки  Америки сдержать Китай и его более напористую внешнюю политику, особенно в Азии.

 Правительство Китая допустило одну серьезную ошибку: его непродуманное и ошибочное вмешательство для продолжения работы Шанхайской фондовой биржи, от которого власть сейчас открещивается. Если бы правительство допустило падение, влияние этого на западные рынки было бы еще более очевидным. Это можно считать тройным сообщением. Во-первых, Запад обеспокоен состоянием китайской экономики. Во-вторых, это была эффектная демонстрация того, насколько важен Китай для глобальной экономики. Пять лет назад такое событие было сложно даже представить: великие времена Китая настали. В-третьих, это напомнило всем о невероятной слабости западной экономики, о том, что она так и не оправилась после экономического кризиса, о том, что она вошла в период длительного застоя.

Западный мир продолжает зависеть от системы искусственного жизнеобеспечения и нулевой процентной ставки, на фоне постоянного роста Китая. Что случится, если последний споткнется? Именно поэтому западные рынки внезапно начали паниковать. В Пекине есть лишь обеспокоенность, но далеко не паника. В отличии от наших, их вызовы кажутся хорошо контролируемыми.


Источник: theguardian.com





Liderweb
Фредди Бонилья, секретарь безопасности Гражданской Авиации Колумбии, сообщил, что расследование аварии самолета, потерпевшего крушение у берегов Колумбии с восходящей бразильской футбольной командой "Шапекоэнсе" (Chapecoense), считает, что в момент крушения в воздушном судне закончилось топливо.
02:30 | 02.12.2016
close Не показывать больше
Теперь читать новости на мобильном телефоне стало ещё удобнее
Скачай новое приложение obzor.press и всегда будь в курсе последних событий!